在递交招股书近9个月、经历一次业绩更新和两轮问询后，曾被认为有望冲击A股市场“电动牙刷第一股”的小米生态链企业深圳素士科技股份有限公司(以下简称“素士科技”)还是折戟IPO。近日，深交所披露，素士科技申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。
营收过半依赖小米
公开资料显示，素士科技由曾在华为担任高级产品经理的孟凡迪于2015年6月创立，主打产品为电动牙刷。过去三年，在约8亿元的营销推广费用投入之下，素士成功跻身网红电动牙刷行列。
但公司发展过程中存在的问题也逐渐暴露出来，对小米过于依赖、重营销轻研发以及自设立起即采用代工生产模式等问题，在引发深交所问询、折戟IPO的同时，也为素士科技的未来发展带来不确定性。
说起素士科技，市场往往会将其列入小米生态链企业名单之中。实际上，无论是股权还是业务，素士科技都有着满满的“小米元素”。
股权方面，企查查数据显示，由于赶上电动牙刷行业发展快车道，素士科技在成立3个月左右就拿到数百万元的天使轮融资;2016年，又拿下“小米系”顺为资本、小米集团数千万元的Pre-A轮;此后，以每年一轮的融资速度继续壮大，并于2020年年底在证监会备案，接受券商的上市辅导。而在整个融资历程中，“小米系”身影多次出现。
羊城晚报记者梳理招股书发现，在持股5%以上的股东中，顺为科技持有素士科技股份327.09万股，持股比例为10.90%，为素士科技的第二大股东;天津金米持有257.18万股，持股比例为8.57%。顺为科技与天津金米分别为小米集团的相关方与控制结构性实体，也分别是素士科技的第二、第四大股东。即小米集团通过顺为科技与天津金米共持有素士科技近20%的股份，具有表决权。
业务方面，素士科技成立之初主要通过小米模式和直销模式，产品分为自有品牌产品(素士、AIRFLY、品敬)和小米定制米家品牌产品。米家品牌主要通过小米模式销售，自有品牌通过直销、分销和电商平台入仓模式销售。
招股书显示，2019-2021年间，素士科技向小米集团的销售金额分别为6.28亿元、8.31亿元与10.44亿元，与同期营业收入的占比分别为61.31%、60.60%与55.81%。特别是在2021年，虽然占比有所减少，但是实际金额依然在持续增长。
此外，在前五大客户的名单中，小米集团遥遥领先，近三年均保持了过半的占比，而后四名客户的占比则均在个位数徘徊，且之间没有较大的差距。由此可见，要说小米集团撑起了素士科技的过半营收并不为过。
对此，深交所要求素士科技说明小米模式下发行人销售渠道是否对小米集团存在重大依赖，相关销售渠道是否以小米集团对发行人持股作为前提条件，持股情况的变动是否对发行人销售渠道产生重大不利影响;发行人业务是否完整且独立于股东;发行人在小米生态链企业中的定位，与生态链企业的合作、竞争情况等。
值得注意的是，素士科技与小米之间的依赖并非对等的关系。素士科技并不是小米米家中唯一的覆盖个护清洁领域的供应商。在小米生态链中，还有主打剃须刀的须眉科技、做手动与电动牙刷的贝医生，以及有戴森平替之称的直白电吹风，与素士科技在小米生态链内部形成了一定的竞争局面。
花掉8亿元营销费用
再来看看素士科技自身的业务发展情况。经过6年发展，素士科技业务涵盖口腔护理、须发护理、美发护理三大类别，主要采取以产品研发设计和销售为主、代工生产的资产运营模式。
最新的招股书显示，2019-2021年，素士科技营收为10.25亿元、13.71亿元、18.71亿元，年均复合增长率达到35.14%。其中，口腔护理类产品年营收占比均超50%。报告期内，这一比例分别为59.20%、59.31%、54.82%，复合年增长率为30.04%;此外，2019-2021年，素士科技须发护理类产品销售收入的复合年增长率为37.20%;美发护理类产品销售收入的复合年增长率为51.24%。
由此不难看出，口腔护理类产品仍是素士科技的营收主力。不过，由于飞利浦、欧乐B等老牌企业早已占领高端市场，素士科技成立之初便选择进军中低端市场，主要面向年轻消费者，电动牙刷价格集中在200-500元之间。但从市场份额来看，申港证券2020年7月的研报中统计，素士科技电动牙刷的市场占有率仅为1.80%，相比于竞争对手Usmile的5.20%有较大差距。
如何扩大市场份额?素士科技的做法是采取花样百出的营销手段。
2019-2021年，素士科技销售费用分别为1.35亿元、2.61亿元、4.40亿元，呈大幅增长态势。素士科技通过线上多类型广告投入以及网络红人、KOL直播带货等新兴营销模式，扩大品牌影响和产品覆盖。
根据此前媒体相关报道，素士科技与李佳琦和罗永浩均有过合作;2021年七夕期间，素士科技邀请利路修担任“素士理容大使”;9月邀请新青年代表辣目洋子为其首款能按摩的复古吹风机背书;今年5月，素士科技还官宣其电动牙刷代言人为檀健次。
研发投入占比不到5%
不过，素士科技似乎无心搞研发。从研发费用来看，2019-2021年，素士科技研发费用仅为0.50亿元、0.46亿元、0.67亿元。研发投入占营业收入的比例分别为4.88%、3.35%、3.55%。
从此前公布的7.75亿元募集资金用途来看，2.95亿元用于全产品升级项目，1.46亿元用于品牌推广及营销升级建设项目，1.54亿元用于研发中心建设项目，剩余1.8亿元用于补充流动资金项目，并没有多少资金能投入到研发当中。
另外，素士科技“主要采取代工生产模式，并少量采用委托加工模式生产零部件PCBA，无自建生产工厂”的生产模式也曾引起深交所问询，深交所要求披露说明自设立起即采用代工生产模式的原因及合理性、历史上及目前是否存在因质量问题导致的纠纷或诉讼的情况等。
在进入门槛不高、产品同质化严重、市场竞争已进入白热化的个护小家电市场，消费者对于产品的创新与更新迭代有着更高的要求。应该说，在前有飞利浦、欧乐B等老牌企业强势领先，后有源源不断的新入局者的情况下，要突出重围、在激烈的市场竞争中站稳脚跟，对于素士科技来说压力不小。(记者丁玲)
虽然已经立秋，空调还是最近一段时间深圳市民使用频率最高的家用电器之一。与此同时，频繁吹空调也会让不少人不适应，比如感冒、鼻塞等，也
8月11日，记者从广东省文化和旅游厅获悉，首批7个广东省夜间文化和旅游消费集聚区正式出炉。入选第一批广东省夜间文化和旅游消费集聚区的分
读万卷书，行万里路，这个暑假，研学游一下子火爆起来。业内人士表示，传统旅游方式正在发生改变，贴合客户需要的研学游已经成为旅游界的一
8月9日，在2022深圳购物季开幕式上，市文化广电旅游体育局以鹏城之夏为主题，推出10条精品旅游线路和5个微度假目的地。此次推出的10条深圳
正值暑运，深圳出港旅客人数持续走高。为更好地满足旅客的出行需求，南方航空深圳分公司新增和加密热门航线，主要集中在丽江、西双版纳、海
近年来深圳玩飞盘运动人数明显增长，但有市民因玩飞盘导致前交叉韧带断裂。近日，深晚记者采访相关学科医生，医生提醒，飞盘属于非对抗性运
近日，由李玉执导，方励监制，马思纯、王俊凯、范伟领衔主演的《断·桥》发布终极预告片并开启预售，影片将于8月13日正式上映。电影《断·
这个夏天，去博物馆看展成为热门文化消夏模式。记者各方采访获悉，为更好为观众服务，深圳博物馆延长服务时间，提前半小时开馆;南山博物馆4
越来越多年轻消费者倾向于选择中国品牌。日前，新华网联合得物发布的《国潮品牌年轻消费洞察报告》显示，对比十年前，国潮热度增长超5倍，7
七夕将至，浪漫经济持续升温，全国各地迎来了一波消费热潮。京东消费显示，七夕期间，整体礼品销售环比前两周提升了162 8%。情侣们喜欢送什
每日焦点！污水冒溢泡了几十亩大葱地
半岛网8月15日讯（记者宫昌乐）近日，平度市南村镇周诰屯村的村民张先生向半岛网反映（0532-80889233），他承包的10亩大葱地，马上就要进入收
全球热议:市交通运输局深入推进出租
半岛网8月15日讯出租汽车是城市文明的流动窗口，是一座城市文明程度的直观体现。市交通运输局精准发力、多措并举，推进出租汽车行业精神文明建
环球聚焦：青岛地铁“畅达幸福”服务
半岛网8月15日讯（记者梁湘）近日，青岛地铁苗岭路站、李村站、青岛站等地铁站内灯箱出现“自家人”的身影，他们便是在7月22日“青岛品牌日”
天天热资讯！暑气蒸腾 青岛市教师合
半岛网8月15日讯（记者于千千）8月15-16日由山东省教育厅主办，山东教育电视台、日照市教育局、半岛网承办的2022年山东省中小学教师合唱展示活
【世界快播报】平医选手在《“静”彩
半岛网8月15日讯近日，青岛市护理学会围绕“青岛市2022年外周静脉输液治疗护理创新案例”主题，举办《“静”彩非凡，等您开讲》演讲竞赛。平度
天天看热讯：2021年度山西省政府债券
2021年度山西省政府债券优秀承销机构获表彰,主流媒体,山西门户。山西新闻网是经国务院新闻办审核批准，由山西日报报业集团主管、主办的山西省
每日速读!终于等到你 “弦振琴岛”
半岛网8月15日讯（记者李京媛通讯员蔡瑞洁）近日，由市南区文化和旅游局联合天津茱莉亚学院打造的“大师面对面”活动正式开启。知名音乐家现场
重点聚焦!山西文旅集团排名第20位
山西文旅集团排名第20位,主流媒体,山西门户。山西新闻网是经国务院新闻办审核批准，由山西日报报业集团主管、主办的山西省重点新闻网站。山西
视点！省应急管理厅：5项措施强化煤
省应急管理厅：5项措施强化煤矿机电安全管理,主流媒体,山西门户。山西新闻网是经国务院新闻办审核批准，由山西日报报业集团主管、主办的山西省
热资讯！青岛城阳率先成为“补贷保”
半岛网8月15日讯（记者梁湘通讯员徐婷）金融与现代经济相辅相成，企业发展必须依靠资本加持，金融发达同样离不开企业的可持续发展。8月14日，
今日快看!青岛妇女儿童医院顺利通过
半岛网8月15日讯8月11日，省卫生健康委专家组全票通过青岛妇女儿童医院第三代试管婴儿正式运行评审；成为省内第二家、胶东半岛首家，正式开展
环球快消息！百度旗下萝卜快跑在合肥
近日，百度旗下自动驾驶出行服务平台「萝卜快跑」在合肥市开启商业化试点，面向公众提供自动驾驶付费出行服务 萝卜快跑初期投放10辆ApolloMoo
焦点短讯！他们为何无缘圣诞大战？快
2022-23赛季的到来虽然还有些时间，但今年圣诞大战的赛程却已翩翩而至。和往年一样，老面孔和争议都不少，几支热门球队被挡在圣诞大战门外，令
天天看点：苹果「五伏一安」充电器售
由于苹果多年来始终坚持标配5V1A充电器，因此「五福一安」便成了网友用来调侃苹果的梗。在国产手机迈入200W快充时代后，售价145元的苹果5V1A
全球信息:王健：曾凡博本可参加步行
据此前报道，曾凡博新赛季确认将代表北京首钢队出战CBA。媒体人王健更新个人社交媒体，透露了更多的细节：“曾凡博新赛季确定将代表首钢出战CB
世界快看点丨市南区：相约“红房子”
半岛网8月15日讯（记者李京媛通讯员蔡瑞洁）8月13日下午，一场音乐家沙龙在历史保护建筑——红房子音乐家如约举行。活动邀请到天津茱莉亚学院
【独家焦点】上海临港新片区加快发展
一是金融科技专项行动，加快形成企业集群，完善产业生态链，提升研发和应用水平，推动金融科技创新试点 二是科技金融专项行动，提升科技金融
环球资讯：俞敏洪谈东方甄选：基于外
新东方创始人俞敏洪通过个人微信公众号发文称，外部人士更多地关注东方甄选的动态，但新东方内部事务，更多还是围绕着新东方的教育体系和教育
性能手机新标杆一加 Ace Pro首销战
8月15日上午10点，一加 Ace Pro 全渠道正式开售，首销即斩获全网销售额1秒破亿的佳绩。一加 Ace Pro一经发布便大受好评，媒体称其将一
美国高端留学-VLM学院：你不需要留学
我们总是急吼吼地喊着：孩子需要一个优质的、顶级的留学顾问！家长们更是不惜砸下20-40万的高额费用，交给市面上所谓靠谱的留学机构，好像
华贵保险连续五年获得“A级纳税信用
2022年8月11日，国家税务总局贵州贵安新区税务局在综合保税区服务大楼举行了2021年度A级纳税人授牌仪式。贵安新区综合保税区党工委委员、管
郑开城际铁路延长线项目有最新进展
8月13日，郑开城际铁路延长线项目路基段地基加固工程首根静压管桩施工顺利完成，标志着中铁七局郑州公司承建的开封市宋城路站(不含)至开封
英仙座流星雨迎来极大期每小时超过10
当年度第三大满月，遭遇年度三大流星雨之一——英仙座流星雨，是营造了一种更浪漫的氛围，还是破坏了流星雨的观感?正是七月流火的时节，虽
郑州至林州和延津两条线路将正式开通
为满足郑州往返林州和延津三地百姓与商旅人士的出行需求，8月16日，郑州交运集团豫州行定制客运郑州至林州和延津两条线路将正式开通。林州
杭州发布中小学生家庭劳动清单 对推
近日，杭州发布中小学生家庭劳动清单(征求意见稿)，详细制订了每个年级学生需要掌握的劳动技能。小学阶段每个年级的劳动清单分为生活小当家
共享经济无序竞争的时代已经过去 企
风口过后回归租赁经济本质，让市场说话8月10日，美团单车按照早前公告如期涨价，7天卡无折扣价由10元调整为15元，30天卡由25元调整为35元，
2022电影暑期档总票房已达75亿元 超
在刚刚过去的周末，电影市场频频传来好消息。8月14日，当下热度正盛的电影《独行月球》正式实现累计票房突破24亿元，这不仅让该片稳居2022
广州自动驾驶道路测试总里程已超600
近几个月来，关于自动驾驶的消息热度不断，从北京在国内首开乘用车无人化运营试点、实现方向盘后无人后，深圳、重庆、武汉等全国多个城市紧
“十大硬核科技”榜单揭晓 深圳主要
从现代化国际化创新型城市，到具有全球影响力的创新创业创意之都，再到竞争力、创新力、影响力卓著的全球标杆城市，这是国家支持深圳建设中
8月15日将出现“土星冲日”奇观 是
据广州市五羊天象馆透露，8月15日将出现土星冲日。如果天色晴朗，中国各地都可观赏到。何谓土星冲日?广州市五羊天象馆解释说，当土星运行至